대체 거래 시스템 ppt

KDPW \ _CCP - PowerPoint PPT 프리젠 테이션.

KDPW_CCP. 회사 프레젠테이션 2014 년 9 월. 폴란드 자본 시장 개요. 금융 감독 당국 (KNF). KDPW. WSE Main Market, BondSpot, Catalyst, NewConnect, OTC. KDPW_CCP. 폴란드 국립 은행. 금융 기관 및 중개인.

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금융 감독 당국 (KNF)

WSE Main Market, BondSpot, Catalyst, NewConnect, OTC.

폴란드 국립 은행.

금융 기관 및 중개인.

창립 25 주년.

경제적 자유의

1991 년에 설립되었습니다.

1994 년에 분리되었다.

2011 년에 만들어졌습니다.

무역 저장소 서비스 - EMIR 준수. UE의 최초 4 개 거래 저장소 중 하나. KDPW_TR의 ESMA 등록 (2013 년 11 월 7 일)

LEI - 세계 14 개 기관 중 하나입니다.

KDPW의 주식 100 %

KDPW_CCP 자기 자본 : PLN 218 M (ca. EUR 52 M)

혁신을 통한 중앙 거래 상대방 기능.

KDPW_TR에보고 (필수 사항 아님)

KDPW_CCP는 유럽에서 3 번째인가 된 정보 센터입니다.

KDPW 및 KDPW_CCP의 주된 책임.

중앙 증권 예탁원.

예금 계좌 관리.

유가 증권의 등록 및 보관.

외국 CSD와 연계 된 운영.

넘버링 에이젼시 (ISIN, LEI)

투자자 보상 제도.

OFE 송금.

Exchange Clearing House (GIR KDPW)

- 바르샤바 증권 거래소 (WSE)

- 바르샤바 증권 거래소 (WSE)

주식, 채권, 청약권, 배당 증서, 투자 & amp; 구조화 된 인증서, 인덱스 참여 단위, 모기지 채권, 워런트, ETF.

주식, 배당 증서, 채권, 모기지 채권.

선물 계약, 옵션, 지수 참여 단위.

이자율 스왑, 하룻밤 인덱스 스왑, 기초 스왑.

KDPW_CCP는 2012 년 7 월 4 일 유럽 의회 및 중앙 협의회의 규정 (EU) No 648/2012의 의미 내에서 장외 파생 상품, 중앙 거래 상대방 및 무역 거래소에 대한 CCP (중앙 거래 상대방)로 운영되며, (OTC) 시장에서의 현금 및 파생 상품 시장.

KDPW_CCP 규정 (거래 청산 (조직화 된 거래) 및 거래 청산 규칙 (비 조직화 된 거래))에 따라 KDPW_CCP는 청산 승인 된 모든 거래의 상대방이됩니다.

이것은 금융 상품 거래법에 기초하여 도입 된 혁신 청산 메커니즘을 사용하여 수행됩니다.

규제 시장 및 대체 거래 시스템.

KDPW_CCP는 규제 현금 및 파생 상품 시장에서 실행 된 거래의 청산을 보장합니다.

규제 된 현금 시장 거래 플랫폼 규제 된 거래 시장 거래 플랫폼.

KDPW_CCP는 대체 거래 시스템에서 현금 시장에서 수행 된 거래의 청산을 보장한다.

ATS 현금 시장 거래 플랫폼 :

2012 년 말부터 KDPW_CCP는 청산 유동성 보장 제도를 포함한 장외 파생 상품 거래 청산 시스템을 운영하고 있습니다.

장외 시장 거래 청산 시스템의 주요 기능 :

OTC 청산 시스템에 수락 된 거래 청산 및 청산으로 인한 결제 중개.

혁신을 통한 중앙 거래소 (CCP)의 기능.

무역 저장소에보고 (KDPW가 제공하는 서비스)

폴란드 국립 은행.

OTC Clearing : Cleared Instruments.

미래에는 유로화로 표시되는 금융 상품.

및 기타 통화 - 시장 수요와 관련하여.

KDPW_CCP는 PLN에 표시된 장외 파생 상품에 중점을 둡니다.

KDPW_CCP는 전자 플랫폼 운영자 (MarkitWire, SWIFTAccord 또는 REPO의 독점 매칭 솔루션)가 제공 한 삭제 지침을 기반으로 거래를 지 웁니다.

KDPW_CCP는 CCP로서보고 의무를 준수 할뿐만 아니라 청산 회원의 요청에 따라 KDPW (KDPW_TR)에 의해 운영되는 무역 저장소에 파생 형 계약을보고하는 서비스를 개발했습니다.

리포팅은 클리어링 멤버와 고객 및 클레임 (브로커)의 요청에 따라 파생 트랜잭션을 체결하는 회사에 의해 위임 될 수 있습니다.

2013 년 11 월 7 일 유럽 증권 시장 당국 (European Securities Market Authority, ESMA)은 KDPW 무역 저장소를 등록하여 EMIR하에 모든 거래 저장소 요건을 충족 함을 확인했습니다.

KDPW 무역 저장소 (KDPW_TR)는 유럽에 처음 등록 된 기관 4 곳 중 하나입니다.

KDPW_TR은 규정 된 시장과 장외 시장에서 파생 상품 계약 안경을 모두 등록 할 수 있습니다.

일반 회원 :

KDPW_CCP가 수행 한 거래 청산 범위 내에서 청산 회원이 나타내는 PLN 50M (ca. EUR 12M) 및 PLN 5M (ca. EUR 1.2M)의 합계 - 은행의 경우;

KDPW_CCP가 수행 한 거래 청산 범위에서 청산 회원이 나타내는 PLN 15M (ca. EUR 3.5M) 및 PLN 2M (ca. EUR 0.5M)의 합계 - 중개 회사 ;

제 4 장 증권 시장의 조직 및 기능 - PowerPoint PPT 프리젠 테이션.

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제 4 장 증권 시장의 조직과 기능.

뉴욕, 미국, 도쿄 및 런던 증권 거래소. 2. 지역. 뉴욕 증권 거래소 (NYSE) 미국에서 가장 큰 조직화 증권 시장. & ndash; PowerPoint PPT 프레젠테이션.

Title : 제 4 장 증권 시장의 조직과 기능.

제 4 장 조직과 기능.

증권 시장 응답해야 할 질문 시장의 목적과 기능은 무엇입니까? 무엇을 결정하는 특성이 있습니다.

시장의 품질? 1 차와 2 차 사이의 차이점은 무엇입니까?

2 차 자본 시장과 어떻게 이러한 시장 않습니다.

제 4 장 조직과 기능.

증권 시장 국가 거래 란 무엇입니까? 지역 증권 거래소와는 무엇입니까?

장외 시장 (OTC) 시장? 대체 마켓팅은 무엇입니까?

교환 및.

제 4 장 조직과 기능.

증권 시장 (Securities Markets) 주요 주문 유형은 무엇입니까?

투자자 및 시장 제작자? 전문가의 주요 기능은 무엇입니까?

시장이란 무엇입니까? 구매자와 판매자가 함께 도움을줍니다.

재화와 서비스 이전 물리적 위치가 필요하지 않은가? 구매자와 판매자 모두 시장에서 이익을 얻습니다.

금융 시장의 중요한 경제 기능 필요한 자본을 기업에 제공합니다.

성장 또는 확장 투자자에게 투자 기회 제공 가장 생산적인 지역으로 자본 채널 투자자가 위험을 관리하는 데 도움을줍니다.

다양 화 및 위험 이전.

좋은 시장의 특성 과거 거래 정보의 가용성은시의 적절하고 정확해야합니다. 유동성 시장성 가격 연속성 깊이 낮은 거래 비용 새로운 정보에 대한 가격의 신속한 조정.

증권 시장의 조직 1 차 시장 새로운 증권이 팔리고 자금이가는 시장.

발행 회사 2 차 시장 우수한 주식을 매입하는 시장.

투자자가 판매합니다. 발행 회사가합니다.

2 차 시장에서 자금을받지 못합니다.

Underwriting Function 투자 은행가는 전체 발행을 구매합니다.

발급자로부터 보안을 재판매하고.

공개 투자. 회사는이를 제공하는 수수료를 청구합니다.

서비스. 지방 채권의 경우 인수 기능이 있습니다.

투자 은행 및 투자 은행이 모두 수행

회사 채권 및 주식 문제 새로운 이슈는 두 그룹으로 나누어집니다. 새로운 이슈 - 기업이 제공하는 새로운 주식.

이미 주식 공개 (IPO) - 확고한 매각을 가지고 있습니다.

처음으로 대중에게 자사의 공통 주식.

투자 은행과의 언더라이팅 관계 1. 언더라이팅의 가장 일반적인 풀 서비스 협상 2. 경쟁 입찰 회사는 증권 제공을 지정합니다. 비용 절감 언더라이팅 서비스 감소 3. 최선의 노력 투자 은행가가 중개인 역할을합니다.

Rule 415 도입 기업이 증권을 등록하고 판매 할 수 있습니다.

다음 2 년 동안 단편적 선반 등록이라고 칭함 중대한 융통성 등록비 및 경비 감소 몇몇에서 경쟁적인 입찰을 요구하십시오.

투자 은행 회사 주로 채권 매매에 사용됩니다.

사설 위치 및 규칙 144A 기업은 소수의 기관에 판매합니다.

광범위한 등록이없는 투자자 공모보다 발행 비용이 낮습니다.

2 차 금융 시장이 중요한 이유 왜 인수 금융 투자자에게 유동성을 제공합니다.

주요 시장의 증권 발행자보다 요구 수익률이 낮습니다.

낮은 유동성을 보완해야했습니다. 새로운 이슈에 대한 시장 가격 결정을 도와줍니다.

2 차 주식 시장 1. 주요 증권 거래소 뉴욕, 미국, 도쿄 및 런던 주식.

2. 지역 증권 거래소 시카고, 샌프란시스코, 보스턴, 오사카, 나고야,

Dublin, Cincinnati 3. 장외 시장 (OTC) 시장 조직화 된 거래소에 상장되어 있지 않은 주식.

거래 시스템 순수 경매 시장 구매자와 판매자는 a.

중앙 위치 가격 중심 시장 상인 시장 상인은 구매와 판매에 의하여 유동성을 제공합니다.

공유 딜러는 다른 딜러와 경쟁 할 수 있습니다.

통화 대 연속 시장 통화 시장은 지정된 개별 주식을 거래합니다.

모든 주문을 모아 하나를 결정하는 시간.

대부분의 주문을 만족시키는 가격 주문이 이루어지면 NYSE의 가격을 공개하는 데 사용됩니다.

하룻밤 만에 또는 거래가 일시 중단 된 후 계속 된 시장에서 거래는 언제든지 발생합니다.

국가 증권 거래소 다수의 상장 증권 상장 기업의 명성 상장 기업의 광범위한 지리적 분산 구매자와 판매자의 다양한 고객.

뉴욕 증권 거래소 (NYSE) 유나이티드에서 가장 큰 조직 증권 시장.

1817 년에 설립되었지만 1792 년으로 거슬러 올라갑니다.

24 개 브로커의 Buttonwood 계약 증권을 등록한 3,000 개 이상의 기업 13 조 이상의 총 시장 가치.

미국 증권 거래소 (AMEX) 비상장 주식을 거래 한 그룹이 시작했습니다.

벽과 하노버 거리의 모퉁이.

야외 칼시 시장으로서의 뉴욕 외국 증권에 대한 강조 뉴욕 증권 거래소에 상장 된 무역 주식은 없었음에도 불구하고 1998 년 나스닥과 합병되었습니다.

별도의 시장으로 계속 영업했다.

지역 교류 공식 거래소에 상장되어 있지 않은 주식 상장 요구 사항은 다릅니다. 상장 주식 국적자가 아닌 브로커를 허용합니다.

시카고, 보스톤, 신시내티, 태평양, 필라델피아.

장외 시장 (OTC) 시장 정식 조직이 아님 미국의 2 차 시장에서 가장 큰 부분 비상장 주식 및 상장 주식 (3 차 시장) OTC 상장을위한 극한 요건 5,000 개 이슈가 NASDAQ NMS에서 활발하게 거래되었습니다.

(전국 증권업 협회.

Automated Quotations National Market System) NMS를 제외하고 NASDAQ에서 1,000 건의 이슈.

장외 시장의 운영 모든 주식은 a.

기꺼이 시장 제조 업체가 대리점 행동 OTC 협상 시장입니다.

나스닥 시스템 자동 전자 견적 시스템 딜러는 주식 시장을 선택할 수 있습니다. 모든 딜러 견적은 즉시 이용 가능합니다. 3 단계 견적 제공 레벨 1은 단일 중앙 대표를 제공합니다.

나스닥 (NASDAQ)의 주식에 대한 견적 레벨 2는 모든 시장 제작자의 견적을 보여줍니다. 레벨 3은 장외 시장 마케터가 자신을 변화시키는 것입니다.

나스닥 2 목록 작성 요건 NMS (National Market System) 정규 NASDAQ 네 가지 요구 사항 초기 목록 작성 - 최소 엄격한 자동 NMS 포함 - 최대 1 분 수익성있는 기업을위한 대안 1.

제한된 자산 대형이지만 수익성이 낮은 대안 2.

Nasdaq InterMarket (이전의 제 3 시장) 상장 주식의 장외 거래 주로 잘 알려진 주식 GM, IBM, ATT, Xerox 거래소와 거래 경쟁 거래소가 폐쇄되거나 거래 될 때 공개 될 수 있습니다.

넷째 시장 두 당사자 간의 증권 직접 거래.

중개인 없음 중개인 일반적으로 양쪽 당사자는 거래 비용을 절약 할 수 있습니다 특정 크기에 관한 데이터는 없습니다.

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주요 주문 유형 시장 주문 최고의 현재 가격으로 구매 또는 판매 즉시 유동성 제공 제한 주문 주문시 구매 또는 판매 가격 지정 주문에 대한 시간 사양이 다를 수 있음 즉시 - 하루를 채우거나 죽입니다.

하루 종일, 며칠, 한 주, 한 달 또는 좋은 일.

주요 주문 유형 간략한 판매 당신이 소유하지 않은 비싼 값 비싼 주식을 팔아라.

나중에 다시 구매하십시오 (더 낮은 가격에) 다른 투자자에게서 주식을 빌리십시오 (를 통해.

브로커) 업 그레 이드 거래시에만 할 수 있습니다. 대출 기관에게 필요한 배당금을 지불해야합니다. 마진 요건이 적용됩니다.

주요 주문 유형 특별 주문 손실을 중지합니다. 재고가 떨어질 경우 주식을 판매하기위한 조건부 주문.

주어진 가격 판매 할 때 얻을 수있는 가격을 보장하지는 않습니다. 시장의 분열은 그러한 주문을 취소 할 수 있습니다. 구매 주문 중지 짧은 판매량의 투자자는 손실을 제한하고자 할 수 있습니다.

주식은 가격이 상승합니다.

예 현재 시장 가격 25 주문 제한 주문 20 제한 가격 판매 30 주문 중단 30 구매 중지 가격 판매 20 중지 제한 주문 주문 제한 가격 31 중지 가격 30 판매 제한 가격 19 중지 가격 20.

마진 거래 어떤 유형의 주문이라도 100 개의 현금을 지불하는 대신,

를 사용하여 거래의 일부를 빌려 라.

담보로서의 주식 마진 신용에 대한 이자율은 소수 이하일 수 있습니다.

비율 차용 한도 규제 제한 마진 요구 사항은 50 가지 이상입니다. 가격 변동은 투자자 지분에 영향을줍니다.

증거금 거래 초기 마진 요구 사항은 최소한 50입니다. Fed. 유지 보수 증거금 주식에 대한 주식의 요구 비율 주식 가격이 하락하면 중개인을 보호합니다. 최소 요구 사항은 25입니다.

마진 요구 사항 마진 콜이 충족되지 않으면 주식이 팔리게됩니다.

증거금 거래의 예 초기 마진을 50 %로 가정하십시오.

유지 보수 마진 30 %. 투자자는 주식의 100 주를 마진에 매입합니다.

60 주. a) 가격면 실제 마진은 얼마입니까?

이후 50? 대출 60 (100) - .5 (60) (100) 3000 실제 마진 (5000 -

퍼센트 b) 가격은 이제 55로 상승합니다.

한정된? 실제 증거금 (5500 - 3000) / 5500.

45.5 % 계정이 제한됩니다. c) 가격이 35로 하락하면 거기에 a.

마진 콜? 마진 전화 금액은 얼마입니까? 실제 증거금 (3500 - 3000) / 3500

14.3 % 예, 마진 콜이 있습니다 마진 콜 3500 (.30) - (3500 - 3000)의 금액 550.

Exchange Market MakersU. S. Markets Specialist는 교환 원으로 처리하도록 지정됩니다.

특정 주식 두 가지 역할을합니다. 구매자와 판매자를 매칭시키는 중개인입니다. 공평하고 질서 정연한 시장을 유지하기위한 딜러. 전문가에게는 2 개의 수입원이 있습니다. 위험없이 중개 수수료.

용어 설명 Ask Price 시장 제작자가 제시 한 가격입니다.

기꺼이 보안을 판매 할 수 있습니다.

경쟁하는 시장 제작자 입찰 가격 시장 제작자가 제시 한 가격.

최고 입찰가를 모두 매수할 의사가있다.

경쟁 시장.

39 Bid-Ask Spread 가격 및 입찰 가격의 차이.

마켓 메이커는 비용 마진을 커버합니다.

위험을 감수한다 Inside Spread (Inside Quote) 최고의 입찰가와 최고의 물음의 차이 인용 된 시장 제작자보다 좁다.

40 마켓 메이커 (Market Maker) a.

무역 준비를 서서 주어진 보안.

견적 가격 Alternative Trading System (ATS) 비 전통적인 컴퓨터 시스템.

딜러 시장과 경쟁하거나 보완해야합니다.

그리고 전통적인 거래 이러한 민간 거래 시스템은 용이합니다.

매주 수 백만주의 전자 거래.

하루는 아니지만 목록 서비스를 제공하지 마십시오.

41 ECN (Electronic Communication Network) 구매 및 판매와 일치하는 전자 시설입니다.

컴퓨터를 통해 직접 주문 ECN은 고객을 대행하고 거래하지 않습니다.

그러나 자체 ATS는 모든 ATS가 주문 라우팅 및 자동화를 자동화하는 CAES (Computer Assisted Execution System) NASDAQ 서비스는 아닙니다.

국내에 상장 된 증권에 대한 집행.

Intermarket Trading의 교환.

42 SuperMontage의 차세대 전자 거래 시스템.

둘 다 나스닥에 디스플레이 및 실행 명령을 내린다.

2002 년 중반에 나스닥에서 출시 된 새로운 증권 거래 시스템은 완전히 새로운 거래 시스템을 제공합니다.

통합 주문 디스플레이 및 실행 플랫폼,

견적 및 주문을 집계하여 액세스 권한을 제공합니다.

더 많은 가능한 거래로 거래 중지 증권 거래의 일시 중단.

발행 회사에 대한 중요한 소식이 있습니다.

미국 예금 수취 증 (ADR) a.

재 포장 된 외국 보안.

미국 주식 시장 거래 ADR은 미국 투자자가 쉽게 거래 할 수 있도록 해줍니다.

외국 기업의 주식 인증서, 양도 및 결제 관행.

ADR은 미국 증권과 동일합니다.

forex 무역에있는 이익을 만드는 방법.

옵션 bourires 파리.

대체 거래 시스템 목록.

페이지 대체 약 62, 결과. 부록 1 - 8 클레이 양식 ATS 양식 ATS OMB 승인 대체 거래 시스템 거래의 목록, 더 자세한 정보 목록이 필요한 경우 거래에서 연락 주시기 바랍니다. PDF DOC XLS PPT RTF. TOP 3 "대체 거래 시스템 목록"pdf. 페이지 2의 시스템 62, 결과 LX Form ATS - 투자 은행. 8arclays에 대한 부록 시스템 ATS .... 다수의 캐나다 상장 된 증권 거래 ... 거래리스트 다수의 시장에 상장 된 캐나다 상장 된 증권. ATS는 거래가 이루어지는 자동 거래 시스템을 제공합니다. 대체 유동성 풀의 규제에 관한 협의서의 규제에 관한 협의서 SEC는 목록 규칙을 승인합니다 ... SEC는 대체 시스템을 요구하는 FINRA 규칙을 승인합니다 SEC는 대체 시장 데이터를 요구하는 FINRA 규칙을 승인합니다 대체 지수 데이터 제품 가격표 ... IIROC 대리점 회원 목록 피어 그룹 …. 지불, 대안 및 결제 시스템 ... 독일 지불, 결제 및 결제 시스템. ATS 대체 거래 시스템. Barclays LX Form ATS 9 월 - 투자 ... 대체 거래 시스템 경고에 대한 운영 보고서 중단 : 필터 파일 PDF DOC XLS PPT RTF.

2 가지 생각 & 대체 거래 시스템 목록 & rdquo;

위에 언급 한 것은 영국 이교의보다 중요한 대표자들 중 몇 명이다.

B. 창세기 1 장 30 절이 타락이나 홍수 이후까지 동물 육식 동물이 없다는 것을 의미하는 것으로 해석된다면, 동물들이 사냥을 시작하고 다른 동물을 먹어야한다는 것을 자신의 과실없이 명한 것은 하나님이었다.

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SECURITIES MARKETS의 조직과 기능.

통화가 충족되지 않으면 주식이 판매되어 대출금을 상환합니다. Exchange Market Makers. 주문 주도 및 견적 주도 시장과의 ECN 경쟁 지속. & ndash; PowerPoint PPT 프레젠테이션.

Title : 증권 시장의 조직과 기능.

SECURILE MARKETS의 조직 및 기능 제 6 장.

Chapter 6 Questions 시장의 목적과 기능은 무엇입니까? 무엇을 결정하는 특성이 있습니다.

시장의 품질? 1 차와 2 차 사이의 차이점은 무엇입니까?

보조 자본 시장과 어떻게이 두 가지.

시장은 서로를지지합니까? 일반적인 언더라이팅 조직은 무엇입니까?

기업 주식 발행을위한 구조?

6 장 질문 규칙 415 및 144A 란 무엇이며 어떻게 사용합니까?

기업 보안 보험에 영향을 미칩니 까? 2 차 주식 시장의 경우 두 가지가 무엇입니까?

기본적인 거래 시스템? 의 주요 주요 상장 시장은 무엇입니까?

미국과 어떻게 다른가요? 호출 시장은 무엇이며 언제 호출 시장입니까?

제 6 장 질문 세계 각국의 국가 교류는 어떻습니까?

연결되어 있고 책을 전달한다는 의미는 무엇입니까? 나스닥 (Nasdaq)은 무엇이며 어떻게 성장하고 있습니다.

영향력이 증권 시장에 영향을 줬나? 지역 교류 란 무엇인가?

증권은 거래합니까? 세 번째 시장은 무엇입니까?

6 장 질문 전자 통신 네트워크 란 무엇입니까?

(ECN) 및 대체 거래 시스템 (ATS) 및.

기본 목록과 어떻게 다른가요?

시장? 사용할 수있는 주요 주문 유형은 무엇입니까?

투자자 및 시장 제작자? 전문가의 주요 기능은 무엇입니까?

6 장 질문 뉴욕 증권 거래소와 나스닥의 새로운 거래 시스템은 무엇입니까?

성장을 처리 할 수있게 만들었습니다.

미국 거래량? 최근의 세 가지 혁신은 무엇입니까?

미국 주식의 경쟁에 기여한다.

시장? 규칙 390 및 트레이드 수 스 규칙이란 무엇입니까?

그 (것)들에 경쟁에 대하여 그들의 효력은 무엇인가.

시장이란 무엇입니까? 구매자와 판매자가이를 통해 얻을 수있는 수단.

재화의 이전을 돕기 위해 모아졌습니다.

및 서비스 물리적 위치가 필요하지 않습니다. 시장 자체는 제품 자체를 소유 할 필요가 없습니다.

관련 상품 및 서비스 구매자와 판매자는 시장에서 이익을 얻습니다.

좋은 시장의 특성 과거 거래 정보의 가용성은시의 적절하고 정확해야합니다. 유동성은 좋은 가격으로 빨리 팔립니다. 시장성 가격 연속성 깊이 거래 비용은 낮습니다 (내부 효율성). 현행 시장 가격은 모든 관련성을 반영합니다.

정보 (외부 효율)

10 진수 가격 책정 10 진수 가격 책정에 대한 움직임은 사례 연구입니다.

시장을 더 잘 만드는 데 도움 투자자를위한 가격 이해 용이 최소 입찰가 스프레드의 감소 글로벌 강화를 통한 거래 비용 절감.

증권 시장의 조직 1 차 시장 새로운 문제 2 차 시장 우수한 증권은 매매가됩니다.

주요 자본 시장 정부 채권 경매를 통해 정기적으로 매각 재무부 채권은 1 년 만기 또는 그보다 적음 재무부 채권은 2 년에서 10 년 만기 재무부 채권은 만기가 넘습니다.

주요 자본 시장 지방채 세 가지 방법으로 판매 경쟁 입찰 판매 봉인 된 입찰 협상 판매 ​​계약 계약,

보험업자는 준비, 가격 및 판매를 도와줍니다.

발행 사설 발행 사은 발행인에게 직접 판매됩니다.

투자자 보험업자 서비스 문제의 기원 설계 위험 부담 구매 문제, 위험을 재판매하는 위험 분배 문제.

주요 자본 시장 회사 채권 투자 은행과의 협상.

회사와 관계를 유지하는 회사

언더라이팅 회사는 종종 신디케이트 조직을 조직합니다.

주요 자본 시장 공통 주식 새로운 이슈는 두 그룹으로 나뉘어져 있습니다. 새롭게 출시 된 이슈 이미 보유한 회사의 새로운 주식.

(IPOs) 공개 주식을 판매하는 회사.

처음으로 새로운 문제는 일반적으로 투자에 의해 인수됩니다.

투자 은행과의 관계 1. Underwriter 2의 가장 일반적인 모든 서비스를 협상했습니다. 경쟁 입찰 회사는 제공된 증권을 지정합니다.

입찰가를 낮추지 만 비용은 줄이면서 서비스는 줄입니다.

보험사 3. 최선의 노력 투자 은행가는 모든 것을 파는 중개인 역할을합니다.

주어진 가격에 할 수있다.

규칙 소개 415 선반 등록 회사가 증권을 등록하고 판매 할 수 있습니다.

다음 2 년 동안 단편적 타이밍 문제에 대한 융통성 증가 등록 수수료 및 비용 절감 주로 채권 판매에 사용됩니다.

사설 위치 및 규칙 144A 기업은 소수의 기관에 판매합니다.

투자자들에게 투자의 도움을 주었다.

은행가 공개보다 낮은 발행 비용 광범위한 등록이 필요하지 않음 문제는 크고 정교합니다.

보조 시장 (Secondary Markets) 이미 존재하는 문제의 거래를 의미합니다.

미결제 판매 인을위한 현금 확보 방법 제공 구매자에게 더 많은 투자 선택권을 제공하십시오.

2 차 시장이 중요한 이유 취득한 투자자에게 유동성을 제공하십시오.

주요 시장의 증권 발행자가 1 차 시장에서 필요한 자금을 모으는 것을 도와줍니다.

시장은 투자자가 유동성을 원하기 때문에 새로운 문제에 대한 시장 가격 결정을 돕습니다.

2 차 채권 시장 미국 정부 및 중소기업을위한 2 차 시장.

지방 채권 채권 딜러가 거래하는 미국 국채.

이 이슈들을 전문으로합니다. 은행과 투자 회사들이 시장을 만듭니다.

지방채 문제 2 차 회사채 시장 채권 상인이 장외 시장에서 상장 주식 발행보다 훨씬 제한적인 시장.

Financial Futures 채권 선물 계약은 보유자에게도 허용됩니다.

특정한 채권 발행을 매매하십시오.

(CBOT) 시카고 상품 거래소 (CME) 시카고 상품 거래소 (CBOT) 시카고 상품 거래소

2 차 주식 시장 기본 거래 시스템 순수한 입찰 시장 바이어 입찰가와 판매자는 구매 및 판매 주문을 중앙에서 매치 할 것을 요구합니다.

위치 가격에 의해 주도되는 시장 거래는에 의해 만들어집니다.

가장 높은 입찰가와 최저 주문 딜러 시장 결정 딜러는 (입찰 가격으로) 주식을 매도하고 매도한다.

자신의 주식 (매도 가격).

재고 딜러는 서로 경쟁합니다.

통화 대 연속 시장 통화 시장은 지정된 개별 주식을 거래합니다.

모든 주문을 모아 하나를 결정하는 시간.

대부분의 주문을 만족시키는 가격 주문이 이루어지면 NYSE의 가격을 공개하는 데 사용됩니다.

하룻밤 만에 또는 거래가 중단 된 후 시장은 언제든지 계속 거래됩니다.

미국 2 차 주식 시장의 분류 1 차 시장 리스팅 지역 증권 거래소 3 차 시장 대안 거래 시스템.

1 차 시장 리스팅 많은 상장 증권 다수가 명성의 흔적으로 여겨짐 상장 기업의 광범위한 지리적 분산 바이어와 셀러의 다양한 고객 목록을 작성하고자하는 기업은 반드시리스트를 작성해야합니다.

주요 시장 리스팅 NYSE United의 가장 큰 조직 증권 시장.

1817 년에 설립되었지만 1792 년으로 거슬러 올라갑니다.

24 개 브로커의 버튼 우드 (Buttonwood) 협약 약 3,000 개 기업이 12 조 이상의 시장 가치를 창출했습니다. 거래량의 약 80 %를 차지합니다.

주요 시장 목록 AMEX 비상장 주식을 거래하는 그룹이 시작했습니다.

벽과 하노버 거리의 모퉁이.

야외 탄압 시장으로서의 뉴욕 외국 증권 강조 뉴욕 증권 거래소에 상장 된 무역 주식은 1998 년 나스닥과 합병되었습니다.

주요 시장 목록 글로벌 증권 거래소 도쿄 증권 거래소 (TSE) 런던 증권 거래소 (LSE) 기타 국가 교환소 프랑크푸르트, 토론토, 파리 신흥 국가의 새로운 교류 러시아, 폴란드, 중국, 헝가리, 페루, 스리랑카.

1 차 시장 목록 글로벌 증권 거래소 (Global Stock Exchanges) 거래소의 통합을 향한 동향 특히 규모면에서 규모의 경제.

필요한 기술 더 많은 기업 거래로 인해 유동성이 향상됩니다. 더 큰 회사는 미국 거래소에 이중 상장되었습니다. 두 가지 해외 거래소의 상장 요건을 충족해야합니다.

글로벌 24 시간 시장 투자 회사는이 책을 전 세계에 전달합니다.

로 거의 지속적인 거래를 유지합니다.

도쿄, 런던 및 뉴욕 시장 활용하기 이것은 시장이 점점 더 커지고 있음을 의미합니다.

상호 연관된, 하나의 세계 시장으로 이동.

주요 시장 리스팅 나스닥 NMS 역사적으로 OTC (Over-the-Counter)

시장 공식 조직이 아니거나 단일 위치 나스닥에 약 3,500 개의 발행물이 활발히 거래되었습니다.

NMS (National Market System) 더 많은 이슈가 거래되었지만 달러 거래는 감소했습니다.

NYSE보다 총 가치의 조건.

1 차 시장 목록 나스닥 NMS 운영 모든 주식은 a.

기꺼이 마켓 메이커는 딜러 역할을한다 나스닥은 투자자와의 협상 된 시장이다.

잠재적으로 딜러와 직접 거래합니다.

주요 시장 리스팅 나스닥 NMS 나스닥 시스템 전국 보안 딜러 협회.

자동 견적 시스템 딜러는 주식 시장을 선택할 수 있습니다. 2003 년 주식 당 평균 8 개 딜러 평균 3 단계 견적 제공 레벨 1은 중간 견적 견적을 나타냅니다. 레벨 2는 모든 마켓 메이커의 견적을 표시합니다. 레벨 3은 나스닥 시장 제조 업체가 변경하는 것입니다.

주요 시장 목록 Nasdaq NMS의 Nasdaq 목록 요구 사항 2 개 NMS (National Market System) 일반 Nasdaq은 초기 및 최종 표준에 대해 적어도 하나의 표준을 충족해야합니다.

계속 된 목록 Exhibit 6.6 참조 거래하기 Broker는 어떤 딜러가 가장 좋은 가격을 가지고 있는지 결정합니다.

(최저가 / 최고 입찰가)

1 차 시장 리스팅 나스닥 기타 나스닥 시장 세그먼트 나스닥 소형 시장 (SCM)보다 엄격한 상장 요구 사항 소규모 주식에 대한 나스닥 OTC 전자 게시판 보고서 서비스 국가 별 견적 국 (NQB) 핑크 시트 작은 주식에 대한 가격 견적서.

지역 교류 목록에없는 주식에 대한 2 차 시장 제공.

주요 거래소에서 요구 사항이 다양합니다 일부 지역 교환소 목록 문제도 나열되어 있습니다.

전국 교류 미국의 지역 교환 시카고, 보스톤, 태평양 (샌프란시스코 / 로스.

앤젤레스), 필라델피아, 신시내티.

제 3 시장 딜러 및 상장 주식의 중개인 거래.

거래소와의 교환 주로 잘 알려진 주식 특히 투자자에게 중요 할 수 있습니다.

거래소가 닫혀 있거나 거래가있을 때.

거래소에서 일시 중지 성공은 거래의 상대 비용에 달려 있습니다.

교환에 비해.

대체 무역 시스템 (제 4 시장) 위대한 혁신 분야 전자 통신 네트워크 (ECN) 구매 및 판매 주문은 컴퓨터,

주로 소매 및 소규모 기관 거래에 사용됩니다. 전자 교차 시스템 (ECS) 대규모 매매 매칭을위한 전자적 수단.

Exchange 시장에 대한 상세한 분석 상장 된 Exchange 시장은 오히려 진화했다.

고유 기관은 다음과 같이 기술 할 수 있습니다.

속성 수 Exchange 멤버쉽 주요 주문 유형 Exchange Market Maker.

교환 멤버쉽 멤버쉽의 4 가지 범주 전문가 주식에 질서 정연한 시장 유지 커미션 브로커 (Committe brokers) 주문을 실행하는 회원 회사 직원.

회사의 고객 층 중개인 다른 중개인을 위해 일하는 독립적 인 중개인 등록 된 상인 자신의 계좌로 사고 팔고있는 회원.

Major Types of Orders Market orders Buy or sell at the best current price Limit orders Order specifies the buy or sell price Time specifications for order may vary Instantaneous - fill or kill, part of a day, a.

full day, several days, a week, a month, or good.

Major Types of Orders Short sales Sell overpriced stock that you dont own and.

purchase it back later (at a lower price) Borrow the stock from another investor (through.

your broker) Can only be made on an uptick trade Must pay any dividends to lender Margin requirements apply.

Major Types of Orders Special Orders Stop loss Conditional order to sell stock if it drops to a.

given price Does not guarantee price you will get upon sale Market disruptions can cancel such orders Stop buy order Investor who sold short may want to limit loss if.

stock increases in price.

Major Types of Orders Buying on Margin On any type order, instead of paying 100 cash,

borrow a portion of the transaction, using the.

stock as collateral Interest rate is based on the call money rate.

from a bank Regulations limit proportion borrowed and the.

investors equity percentage (margin) Margin requirements are from 50 up Changes in price affect investors equity.

Major Types of Orders Margin Example Buy 100 shares at 60 6,000 position Borrow 50, investment of 3,000 If price increases to 70, position Value is 7,000 Less - 3,000 borrowed Leaves 4,000 equity for a 4,000/7,000 57 equity position.

Major Types of Orders Margin Example Buy 100 shares at 60 6,000 position Borrow 50, investment of 3,000 If price decreases to 50, position Value is 5,000 Less - 3,000 borrowed Leaves 2,000 equity for a 2,000/5,000 40 equity position.

Major Types of Orders Margin Order Details Initial margin requirement at least 50 Lower margin requirements allow you to buy more Maintenance margin Required proportion of equity to stock value Protects broker if stock price declines Minimum requirement is at least 25 Margin call on undermargined account to meet.

margin requirement If call not met, stock will be sold to pay off.

Exchange Market Makers A NYSE specialist is exchange member assigned to.

handle particular stocks Has two roles Broker match buy and sell orders and to process.

any limit orders as prices change Dealer buy and sell from their own account to.

maintain fair, liquid, and orderly market Specialist has two income sources Broker commission, without risk Dealer trading income from profit, with risk, but.

also with significant information advantages.

New Trading Systems As trading volume has grown, it has become.

increasingly necessary to seek new technologies.

to assist the trading process. Super DOT Electronic order-routing system Member firms transmit market and limit orders in.

NYSE securities to trading posts or member firms.

booth Report of execution returned electronically 85 of NYSE market orders enter through Super DOT.

New Trading Systems Display Book Electronic workstation that keeps track of all.

limit orders and incoming market orders Opening Automated Report Service (OARS) Pre-opening market orders for Super Dot system OARS automatically and continuously pairs buy and.

sell orders Presents imbalance to the specialist prior to the.

opening of a stock Helps determine opening price.

New Trading Systems Market Order Processing Super Dots postopening market order system Rapid execution and reporting of market orders In 2003, 94.5 of market orders executed in less.

than thirty seconds Limit Order Processing Electronically files orders to be executed when.

and if a specific price is reached Updates the Specialists Display Book Good-until-cancelled orders that are not executed.

are stored until executed or canceled.

New Trading Systems Nasdaq Small-Order Execution System (SOES) Helps to ensure the execution of smaller orders.

(up to 1000 shares) SelectNet A computer order-routing and execution service.

for institutional investors.

Innovations for Competition Two competing models Order-driven market (Exchanges) Quote-driven market (Nasdaq dealers) SEC has encouraged competition Consolidated Quotation System (CQS) Allows subscribers to see quotations from both.

exchanges and dealers simultaneously Intermarket Trading System (ITS) Centralized quotation system between Nasdaq and.

Future Developments Continued competition of ECNs with the.

order-driven and quote-driven markets NYSE has sought to protect itself against such.

competition through regulations They argue that they offer many investors the.